股指期货合约全景手册：规则、流程与风险一页读懂
在A股衍生品版图里，股指期货合约始终是最受关注的工具之一。它既能为现货头寸提供对冲，也为短线交易者带来高流动性。以下内容围绕股指期货合约，用简洁条目方式呈现，力求把复杂规则压缩成可随身携带的800字笔记。
一、合约框架
标的范围：目前挂牌的股指期货合约共三类——沪深300、上证50、中证1000。
合约乘数：沪深300、上证50为每点300元；中证1000为每点200元。
最小变动价位：0.2点，对应60元或40元盈亏跳动。
报价单位：指数点，无需换算。
交易时间：与现货同步，早盘9:30–11:30，午盘13:00–15:00；无夜盘。
二、生命周期
挂牌月份：当月、下月及随后两个季月，共四个月份同时交易。
展开剩余75%最后交易日：合约到期月份的第三个周五，遇法定假日顺延。
交割方式：现金交割，无实物股票交收。
交割结算价：最后交易日现货指数最后两小时算术平均价，由中金所统一公布。
三、保证金与杠杆
初始保证金：合约价值的12%–15%，交易所会根据波动率动态调整。
维持保证金：通常为初始保证金的80%，低于此线需追加资金。
杠杆倍数：以12%保证金计算，理论杠杆约8.3倍；若上调至15%，杠杆降至6.7倍。
盘中监控：实时权益低于维持保证金时，系统发出追保短信；若未及时补足，可能触发强平。
四、持仓限额
投机账户：单品种单边最大5000手。
套保账户：额度另行申请，不受5000手限制，但需提交现货头寸证明。
大户报告：单日单边持仓超过3000手需向交易所报备。
五、费用与结算
交易手续费：成交金额的万分之0.23（双向），日内平今免收平仓手续费。
结算费：成交金额的万分之0.01，双边收取。
每日无负债结算：15:15后根据当日结算价计算盈亏，资金实时划转。
六、基差与套利
基差=期货价–现货价；正基差代表期货升水，负基差为贴水。
无套利区间：考虑资金成本、分红预期后，若基差超出区间，可执行正向或反向套利。
交割收敛：最后交易日基差理论上归零，若偏离过大，套利者会迅速抹平差距。
七、风险清单
杠杆风险：股指期货合约保证金交易，价格反向波动1.5%即可亏光全部本金。
强平风险：未及时补保，系统以市价强平，可能扩大亏损。
流动性风险：远月合约成交量低，滑点较大，应避免重仓。
系统风险：极端行情下交易所可临时提高保证金或限制开仓，需随时留意公告。
八、实用工具
日历提醒：每月倒数第三周周一，把股指期货合约到期日、交割结算价写进手机日历。
监控表格：自建Excel，实时记录持仓、占用保证金、维持线、盈亏曲线。
移动止损：账户权益跌破预设回撤阈值，立即减仓或锁仓，避免被动强平。
九、小结
股指期货合约不是洪水猛兽，也并非稳赚神器。把合约规则、保证金比例、交割节点写成一页速查表，贴在显示器边，比任何口头提醒都有效。
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